聽完阿全給的消息，阿杰也只能暫時(shí)把坤哥的項(xiàng)目放下了，只等著下次再見到坤哥的時(shí)候再找機(jī)會安慰他一下吧。阿杰安下心來考察自己此次出行的兩家公司，其中一家是一家電商類型的公司，阿杰一踏進(jìn)那家公司的大門著實(shí)的被震撼了一下，只見整整一個(gè)大平層，公司烏烏泱泱足有幾千人在同時(shí)辦公，阿杰不禁在想這是要有多大的營業(yè)規(guī)模才能支撐這樣的人員密度啊，只是從表面上看至少公司的盈利能力還是不錯(cuò)的。因?yàn)榘⒔芩麄儽阮A(yù)定的時(shí)間早了半個(gè)小時(shí)到達(dá)，那家公司的董事長正在和其他的投資機(jī)構(gòu)洽談，阿杰他們只能先在會議室等待，期間阿杰和董事長的秘書閑聊了一會，套了一會話，想看看能不能從側(cè)面了解一下這家公司的真實(shí)情況。
“你好啊，你們王總很忙啊，看來每天的行程排的很滿啊?！卑⒔軉?p> “是的，基本上王總每天的行程都是提前安排好的，最近的來我們這的投資機(jī)構(gòu)特別的多?！泵貢卮?p> “哦？多到什么程度呢？”阿杰問
“最近三天吧，大概有二十幾家機(jī)構(gòu)?！泵貢f
“有什么大的機(jī)構(gòu)么？”阿杰問
“國內(nèi)外知名的投行基本上都來了。”秘書說
“你們現(xiàn)在是C輪了吧，什么價(jià)格進(jìn)呢？”阿杰問
“這個(gè)具體的您需要和王總談了，這方面我真的不是很清楚。”秘書說
“好的，你們公司現(xiàn)在有多少人呢？”阿杰問
“嗯，現(xiàn)在差不多3000人?！泵貢卮?p> “這么多人？都是什么人呢？”阿杰繼續(xù)問
“這個(gè)我就知道有幾個(gè)部門，都是干什么的我真的不是很清楚?！泵貢卮?p> 阿杰一看這樣，知道從這也了解不出什么具體的內(nèi)容了，只好作罷，等著一會和王總細(xì)聊了，不一會的功夫見到了王總本人，王總40多歲保養(yǎng)的不錯(cuò)，很精神的一個(gè)中年男子。他也沒有避諱介紹了一下公司的幾位高管，其中財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人就是他的妹妹，這就很有一點(diǎn)家族企業(yè)的味道了。雙方簡單的客套了一下，王總就開始了公司的介紹。
“各位好，我簡單把我們公司介紹一下，我們公司主營業(yè)務(wù)是境外的電商產(chǎn)品銷售，銷售的產(chǎn)品以服裝類為主，主打產(chǎn)品是特色類服裝。依靠國內(nèi)強(qiáng)大的服裝制造體系以及我們公司自己建立的完善的供應(yīng)鏈系統(tǒng)，我們的產(chǎn)品在海外的銷售還是非?？捎^的。去年全年我們實(shí)現(xiàn)的銷售額是9億美金，折合人民幣大約是60億的銷售額，公司的毛利率是20%，凈利率為13%，去年全年凈利潤接近7.8億人民幣。今年為了加快我們在海外的配送速度，我們計(jì)劃在全球建立24個(gè)核心艙，增加備貨數(shù)量和新品的開發(fā)，所以我們計(jì)劃本輪融資人民幣10億元，全部用于在全球核心艙的建立，因?yàn)槭荂輪融資，經(jīng)過與前兩輪股東的協(xié)商后，我們計(jì)劃本輪的融資價(jià)格是24元/股，全部采用增資擴(kuò)股方式進(jìn)入，公司計(jì)劃核心艙在一年之內(nèi)建造完成，隨即展開紐約交易所的上市工作，計(jì)劃周期1年，鎖定期一年，也就是本輪資金的退出期為三年的時(shí)間?！蓖蹩偨榻B說
“感謝王總的介紹，您能把您的銷售渠道以及您說的供應(yīng)鏈系統(tǒng)介紹一下么？”阿杰問
“好的，我們的銷售平臺主要是海外的幾個(gè)電商平臺，我們自己的電商平臺現(xiàn)在還在研發(fā)還沒有上線，我們供應(yīng)鏈系統(tǒng)主要是我們的采購系統(tǒng)，我們建立了覆蓋全國大部分服裝產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈集中采購系統(tǒng)，從原材料采購到加工定制全部能夠?qū)崿F(xiàn)最短時(shí)間最低價(jià)格的最有質(zhì)量的采購體系，這一點(diǎn)我們是很有信心的?！蓖蹩傉f
“您能給我看一些數(shù)據(jù)類的，足以支撐您說的銷售額的東西么？”阿杰問
“好的，沒有問題。”一邊說，王總打開了某個(gè)海外的電商平臺網(wǎng)站，點(diǎn)開了一個(gè)排行榜，“你們看，這個(gè)是XX網(wǎng)站的情趣內(nèi)衣銷售排行榜，排名前十的產(chǎn)品有7款產(chǎn)品是我們公司的產(chǎn)品。”王總驕傲的說
“您說的服裝類產(chǎn)品主要就是情趣內(nèi)衣產(chǎn)品？這個(gè)是您公司的主營？”阿杰有些詫異，就這個(gè)一年能支撐幾十億的銷售額，逗著玩呢吧，不得不說老外城會玩啊。
“是的，因?yàn)榍槿?nèi)衣類的產(chǎn)品相較于其他產(chǎn)品，國內(nèi)制造的還是比較有競爭優(yōu)勢的，尤其是在利潤方面，優(yōu)勢更為明顯，畢竟在這個(gè)服裝類別里面還沒有出現(xiàn)過什么國際一線品牌，因此品牌知名度就不是那么重要了，主要是設(shè)計(jì)感。”王總說
“好吧，那我是不是可以理解您的銷售大部分都是基于現(xiàn)有電商平臺來完成的呢？”阿杰問
“是的，全球所有的電商平臺都有我們的店鋪”王總說
“那您的設(shè)計(jì)呢？您剛才說設(shè)計(jì)感很重要，您的設(shè)計(jì)主要是在哪里完成的？”阿杰又問
“這個(gè)主要是在國內(nèi)完成的，我們的設(shè)計(jì)是基于上一年度銷售排名靠前的所有產(chǎn)品，進(jìn)行意見收集后修改完成的。”王總說
“嗯，好的，我們知道服裝行業(yè)最怕的就是貨品的堆積，這個(gè)問題您這邊是如何解決的呢？”阿杰繼續(xù)問
“這就是基于我們的供應(yīng)鏈體系了，原則上我們是不存貨的，客戶下單以后，我們會在24小時(shí)內(nèi)提交國內(nèi)的工廠生產(chǎn)，然后48小時(shí)內(nèi)完成生產(chǎn)和打包的過程，完成發(fā)貨，一般來說現(xiàn)在全球發(fā)貨的時(shí)間除了非洲地區(qū)，基本上都是在一周之內(nèi)到貨的，這個(gè)在歐美來說已經(jīng)是屬于比較快的線上購物體驗(yàn)了?！蓖蹩傉f
“明白了，那您現(xiàn)在的體系運(yùn)行很順暢啊，為什么還要考慮自建核心艙呢？”阿杰問
“因?yàn)槲覀兿胱尶蛻趔w驗(yàn)三天內(nèi)線上購物收貨的體驗(yàn)，加大我們的出貨量?！蓖蹩傉f
“但是，這樣就意味著您會有貨品的積壓啊，因?yàn)檫@樣就不能實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)定制了啊?！卑⒔軉?p> “這個(gè)是基于我們這些年的數(shù)據(jù)累計(jì)，通過數(shù)據(jù)累計(jì)，我們能較為準(zhǔn)確的判斷未來三個(gè)月左右的貨品需求數(shù)量，實(shí)現(xiàn)減少貨品的積壓?！蓖蹩傉f
“明白了，最后一個(gè)問題，價(jià)格還有沒有的談，你現(xiàn)在的估值是多少倍？凈利潤還是銷售額？”阿杰問
“我們現(xiàn)在是凈利潤的12倍估值，這個(gè)價(jià)格就是最終價(jià)格了，我們和左右的機(jī)構(gòu)都是這么談的?！蓖蹩傉f。
“那您的價(jià)格就比較高了，電商行業(yè)一般來說是7~10倍的估值，而且您的上市時(shí)間是兩年以后，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)太大了，這樣，8倍，我回去馬上上會，行不行？”阿杰問
“那肯定不行的，你這個(gè)價(jià)格給的太低了?！蓖蹩傉f
“那好吧，8倍是我能給出來的極限了，這樣您考慮一下，我電話給您留了，您隨時(shí)聯(lián)系我，好吧?！卑⒔苷f
“行，那我們后面聯(lián)系。”王總說
“好的，那我們就先走了。”阿杰說
從那家公司出來以后，阿杰的同事問阿杰，他覺得那么高的流水和凈利潤是值得和公司簽訂對賭協(xié)議的，應(yīng)該是具有投資價(jià)值的啊。怎么阿杰這么容易就放棄了呢？
“呵呵，你只看到了他的好處，沒有看到他的危機(jī)在哪里，他這樣做我預(yù)測，不出三年的時(shí)間這家公司肯定倒閉?！卑⒔苷f
“不會吧，這么好的盈利，怎么可能呢？”同事問
“我先問你，你覺得人民幣會升值么？”阿杰問
“應(yīng)該會吧，這個(gè)我不知道哎。”同事說
“我告訴你，是肯定會，現(xiàn)在人民幣對美元的價(jià)格大約是1美元對7.03元人民幣，你算算他現(xiàn)在的盈利，一旦人民幣升值到6.8元的時(shí)候，他的利潤會下降多少？差不多是2億人民幣，如果繼續(xù)升值呢？這是第一個(gè)問題。第二個(gè)問題就是他現(xiàn)在是將所有的壓貨壓力全部轉(zhuǎn)嫁給了供貨商，同時(shí)通過規(guī)模采購和招標(biāo)采購壓低了供貨商的利潤空間，那隨著國內(nèi)生產(chǎn)成本增加，那么3年，我預(yù)計(jì)它的盈利還會減少30%，這又是2億多。第三個(gè)問題，它只要建倉就不可避免的有壓貨，那尾貨怎么辦？采購怎么結(jié)算，這至少又會侵占他30%的凈利潤，你算算他還賺錢么？”阿杰說
“啊，這樣算下來，基本上就要虧損了??？”同事說
“不是基本，是一定虧損，今天我就把話放到這，只要他敢建倉，三年之內(nèi)畢竟倒閉，不信你就等著。其實(shí)他還有最大的一個(gè)問題，這個(gè)問題是最不可控的。”阿杰說
“什么問題？”同事問
“他沒有自己的平臺，他根本就不可能上市，你見過淘寶京東上市，你見過淘寶京東的店鋪上市么？沒有自己的平臺，也就是說在電商行業(yè)沒有自己的核心競爭力，而且他的經(jīng)營模式太容易模仿了，完全不具備任何的保護(hù)條件，說的不好聽點(diǎn)，就是一個(gè)大一點(diǎn)的淘寶店鋪而已，還24倍，給他8倍我都覺得高?！卑⒔苷f。
“沒你說那么邪乎吧？”同事說
“邪乎？明年是什么年？”阿杰問
“什么年？”同事問
“我拜托你看看新聞好吧，以后別說和我混的，這都不知道，明年是大選年，美國大選，你能確定上來的是什么人么？現(xiàn)在那個(gè)黑總統(tǒng)是繼克林頓以來對我們政策最好的一個(gè)。換上來的一定會執(zhí)行他的政策么？我現(xiàn)在判斷，大概率不會，因?yàn)閮牲h輪流執(zhí)政在米國還是比較常見的，一黨連續(xù)幾次的幾率不大?！卑⒔苷f
“那和這個(gè)公司有什么關(guān)系？”同事聽的有點(diǎn)糊涂
“你是白癡么？氣死我了，換上來的如果不好，那人民幣匯率一定會上升，這是第一個(gè)，第二個(gè)，你別忘了，他現(xiàn)在的主要銷售平臺都是哪些，都是米國的平臺，隨便給他找點(diǎn)事就夠他一嗆，明白了么？”阿杰說。
聽完阿杰說完，同事這才明白過來，但是還是覺得阿杰有些多慮了，電商行業(yè)現(xiàn)在這么好，應(yīng)該不會像阿杰說的這么夸張吧。