三天的時(shí)間很快就過去了，三天的時(shí)間里阿杰反復(fù)確認(rèn)各項(xiàng)數(shù)據(jù)以及自己關(guān)于這個(gè)項(xiàng)目的看法，畢竟是自己公司的第一個(gè)投決會(huì)，決定著自己的第一個(gè)項(xiàng)目能否進(jìn)行實(shí)際投資。一早還不到八點(diǎn)阿杰第一個(gè)到達(dá)公司，想看看自己準(zhǔn)備的材料是否充分完整?？炀劈c(diǎn)的時(shí)候阿杰接到了冰總的電話，說所有人已經(jīng)到樓下了，讓阿杰準(zhǔn)備好。于是阿杰在電梯口迎接冰總一行人的到來，電梯到了，嚇了阿杰一跳，嗚嗚泱泱的出來一群人，冰總說一部電梯沒坐下，讓阿杰安排人繼續(xù)在這邊迎接，說完就帶著其他人先趕奔了會(huì)議室，等阿杰接完人進(jìn)到會(huì)議室，發(fā)現(xiàn)會(huì)議室坐滿了人，大約有20多人，也不知道冰總從哪里的那么多人過來。
“冰總，您看人齊了么？是否可以開始了？”阿杰問
“嗯，人齊了，開始吧?！北傉f
“那您先說幾句，開個(gè)場？”阿杰問
“好的，這些人你也都不認(rèn)識(shí)，我就先開場吧?！北傉f完站了起來“大家早上好，今天辛苦大家了，我先介紹一下，阿杰，是我們投資公司的負(fù)責(zé)人，目前我們的投資公司經(jīng)過篩選，確定了一個(gè)擬投資的項(xiàng)目，今天把大家召集來，就是要開我們公司的第一個(gè)投資決策委員會(huì)，我先把流程確認(rèn)一下，首先由阿杰把項(xiàng)目進(jìn)行詳細(xì)的說明，然后是提問環(huán)節(jié)，如果沒有問題大家進(jìn)行投票，按照我們事先的約定我們作為基金管理人擁有一票否決權(quán)，原則上全票通過我們才對項(xiàng)目進(jìn)行投資，阿杰你要安排好人對會(huì)議的全程錄音并且記錄，最后形成會(huì)議紀(jì)要，交給所有參會(huì)人員簽字確認(rèn)。流程上大家還有問題么？如果沒有我們現(xiàn)在就開始了。阿杰，你可以開始了?！?p> “好的冰總，那我就開始了，各位尊敬的投決會(huì)委員們，你們好，我是阿杰，下面由我來對擬投資項(xiàng)目進(jìn)行一下介紹”阿杰站起來，走到了投影前“我們這次擬投資的企業(yè)是一家擬掛牌新三板的企業(yè)，企業(yè)目前主要以銷售汽車輪轂為主，目前是歐洲最大的第三方改裝車輪轂以及輪胎的銷售公司，目前每年的銷售額大約是兩萬顆輪轂，也就是5000輛車左右的改裝量，目前輪轂的生產(chǎn)成本大約是300元人民幣/顆，銷售價(jià)格大約是300歐元/顆，按照現(xiàn)在的匯率計(jì)算，企業(yè)的毛利率大約是65%，凈利率大約是50%。目前每年的凈利潤大約是3000萬左右已經(jīng)超出了新三板對于企業(yè)凈利潤的要求。目前企業(yè)正在自行建造生產(chǎn)基地，生產(chǎn)基地分為國內(nèi)輪轂生產(chǎn)基地以及在印度的輪胎生產(chǎn)基地，國內(nèi)基地已經(jīng)基本建成，目前已經(jīng)具備生產(chǎn)能力。現(xiàn)在的生產(chǎn)能力已經(jīng)可以滿足現(xiàn)有的全部銷售需求。印度那邊的生產(chǎn)基地也已經(jīng)基本建成可以投產(chǎn)，企業(yè)計(jì)劃在未來三年內(nèi)將輪轂銷售提升至每年銷售4萬顆，輪胎銷售提高至5000條，實(shí)現(xiàn)凈利潤1億左右。同時(shí)開展國內(nèi)主板市場的上市工作，計(jì)劃三板掛牌后三年完成國內(nèi)主板市場的上市工作。按照目前新三板以及主板的PE值計(jì)算，新三板的收益約為10倍，主板約為30倍。目前我們談的進(jìn)入價(jià)格三個(gè)月之內(nèi)進(jìn)入按照凈資產(chǎn)進(jìn)行估值，折合每股1.1元，超出三個(gè)月后每股增加0.2元，最高增加至1.8元，綜上我們認(rèn)為企業(yè)目前進(jìn)入價(jià)格合理，可預(yù)期空間較大，具有一定的投資潛質(zhì)。所有企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及法務(wù)合同，我們都已經(jīng)整理好并由相應(yīng)的機(jī)構(gòu)出具了意見書，都放在各位面前了，數(shù)據(jù)上的東西我就不具體說明了，各位可以自行查看?！?p> 說完這些，阿杰喝了一口水接著說“當(dāng)然，我們在對企業(yè)盡調(diào)的過程中也發(fā)現(xiàn)了一些問題，這些問題我們必須要進(jìn)行說明，首先是貿(mào)易壁壘的風(fēng)險(xiǎn)，我們知道目前以美國為首加上歐盟國家正在對中國制造進(jìn)行貿(mào)易制裁，這個(gè)可能會(huì)對銷售利潤產(chǎn)生一定的影響。第二就是匯率風(fēng)險(xiǎn)，目前人民幣升值導(dǎo)致的利潤下滑也是我們無法避免的風(fēng)險(xiǎn)。第三就是生產(chǎn)環(huán)節(jié)，因?yàn)槠髽I(yè)在之前沒有進(jìn)行過自行生產(chǎn)，我們對于其自主生產(chǎn)抱有審慎懷疑的態(tài)度，畢竟在生產(chǎn)過程中可能產(chǎn)生的意外可能在很大程度上影響產(chǎn)品的最終銷售。這是我們目前在盡調(diào)過程中發(fā)現(xiàn)企業(yè)的問題，但是因?yàn)槠髽I(yè)目前主要是在歐洲銷售，對于亞洲，澳洲，美洲市場的拓展并不完善，目前企業(yè)主要精力也是在新市場的拓展，基于歐洲美洲澳洲市場的天然統(tǒng)一性，我們認(rèn)為市場空間還是很大的。這些是我們發(fā)現(xiàn)的一些問題，當(dāng)然我們也針對這些問題出具了我們自己的解決方案?！卑⒔苄艘幌?，拿出了自己公司做的汽車后市場的方案“這個(gè)方案目前屬于保密階段，僅對公司內(nèi)部人員開放，在此也請各位對于此方案進(jìn)行嚴(yán)格保密，我們會(huì)后會(huì)和各位簽訂一個(gè)保密協(xié)議，請各位嚴(yán)格遵守。針對于目標(biāo)企業(yè)的問題，結(jié)合我們目前對于國內(nèi)汽車后市場的研究，我們認(rèn)為在進(jìn)入目標(biāo)企業(yè)后，可以由我們適時(shí)接手開展國內(nèi)的汽車后市場，目前國內(nèi)的汽車保有量逐年增加，購車人群逐漸年輕化，對于汽車改裝和個(gè)性化的需求逐年提高，我們認(rèn)為可以將目標(biāo)企業(yè)的輪轂以及輪胎作為歐洲品牌重新輸入回國內(nèi)，在國內(nèi)進(jìn)行銷售，結(jié)合我們公司在互聯(lián)網(wǎng)方面的優(yōu)勢資源，在國內(nèi)進(jìn)行推廣，據(jù)我們目前的調(diào)查數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)輪轂的平均銷售價(jià)格在2000~3000元人民幣之間，扣除關(guān)稅運(yùn)費(fèi)等成本，利潤率與海外銷售基本一致，我們測算凈利率大約可以維持在40%左右，與目標(biāo)企業(yè)目前風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)下后的利潤率基本一致。關(guān)于汽車后市場的方案我也不詳細(xì)說明了，方案也都已經(jīng)全部給各位提供了。項(xiàng)目我就大致上介紹到這里，有什么問題現(xiàn)在可以問了。”
“你們是如何保證你們調(diào)查結(jié)果的真實(shí)性？”一個(gè)委員問
“我們聘請了專業(yè)的律師以及會(huì)計(jì)師，對企業(yè)的合同、內(nèi)賬進(jìn)行了專門的對比和審計(jì)，并與企業(yè)的審計(jì)報(bào)告進(jìn)行了對比，得出的結(jié)論是在企業(yè)提供的資料真實(shí)性的前提下所有數(shù)據(jù)基本吻合。”阿杰回答說
“那就是說還是有作假的可能了？”那個(gè)委員接著問
“您要是這么說，我確實(shí)是沒辦法回答，我只能說從目前得到的全部資料來看數(shù)據(jù)是真實(shí)的，我個(gè)人認(rèn)為把全套賬目合同作假難度是比較大的?！卑⒔芑卮?p> “他的上市時(shí)間怎么保障？”另一個(gè)委員問
“現(xiàn)在企業(yè)已經(jīng)與券商和相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)簽訂了相關(guān)的委托協(xié)議，我們只能說按照正常流程來說三板的掛牌大致是在一年左右，但是不排除可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，比如說審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)或者是政策導(dǎo)向。至于主板上市，大家也知道目前國內(nèi)的主板上市審核是處于一個(gè)全部暫停的狀態(tài)，至于什么時(shí)候開，現(xiàn)在還沒有具體的時(shí)間表，從目前得到的消息來看，這個(gè)時(shí)間不會(huì)太長，畢竟現(xiàn)在積壓的企業(yè)已經(jīng)很多了，而且主板的基本面現(xiàn)在基本向好，而且非官方消息是會(huì)開設(shè)全新的板塊。目標(biāo)企業(yè)的也是向著新版塊努力的。但是這個(gè)事情從來就沒有100%的保證，這個(gè)希望大家能夠理解?！卑⒔苷f完，心里在想這幫委員貌似有一點(diǎn)外行啊
“我們的投資收益怎么保證？”一個(gè)委員問
“首先我要說，我們是股權(quán)投資，從股權(quán)投資的天然屬性上看，股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于債權(quán)類投資的，而且相關(guān)的法律法規(guī)也很明確不允許對于股權(quán)投資基金設(shè)立保底收益，這件事情我們要先說明。我們對于風(fēng)險(xiǎn)是這樣設(shè)定的，首先我們設(shè)置了企業(yè)對賭條款，對于企業(yè)資產(chǎn)整合，掛牌時(shí)間，凈利潤都進(jìn)行對賭，如果對賭失敗企業(yè)需要按照年化18~20%的收益率對我們進(jìn)行補(bǔ)償。其次我們對于大股東個(gè)人有一個(gè)無限連帶責(zé)任的保證，如果企業(yè)不能完成那么大股東個(gè)人需要對我們進(jìn)行補(bǔ)償，大股東個(gè)人的房產(chǎn)目前看足以滿足我們的本金和收益的回收?！卑⒔苷f
“大家還有沒有其他問題了？”冰總問“如果沒有，那我們現(xiàn)在進(jìn)行半個(gè)小時(shí)的討論，半小時(shí)后進(jìn)行投票表決。阿杰你們先離開吧，有了結(jié)果我告訴你。”
“好的，那您在這，我們就先出去了。”阿杰說完，站起身離開了會(huì)議室。
在阿杰關(guān)上會(huì)議室的門以后就停到會(huì)議室里開始了激烈的討論，至于討論內(nèi)容阿杰并不知道，只是覺得這兒半個(gè)多小時(shí)是自己人生當(dāng)中最難熬的半個(gè)多小時(shí)，這時(shí)候阿杰不禁想起了一部電影，講述的就是老教皇駕崩后，紅衣大主教閉門磋商選舉新教皇，教眾在門外等候的感覺，也許和自己現(xiàn)在的感覺是一樣的。
40多分鐘過去了，冰總出來和阿杰說，準(zhǔn)備合同吧，我們?nèi)蓖ㄟ^，可以投資了。聽到這個(gè)消息，阿杰瞬間覺得心里的一塊大石頭重重的落了地，只是讓阿杰沒想到的是，一切的一切才剛剛開始。