老王站起來伸了伸懶腰，看了看表說：都十點(diǎn)了，走吧，去吃點(diǎn)東西。
三胖緊隨老王身后，一起來到別墅的餐廳，老王點(diǎn)了一下咖啡機(jī)，然后走到冰箱，拿了兩個(gè)蘋果遞給三胖一個(gè)，咖啡機(jī)磨咖啡豆的聲音想起，幾秒種后，咖啡機(jī)里散發(fā)出一陣咖啡的香氣，不用問，肯定很貴，三胖想。
不一會(huì)，咖啡壺里多了兩杯咖啡，老王打開一個(gè)瓶裝的牛奶分別倒入兩杯咖啡說：嘗嘗，意大利的。
三胖端起杯，聞了聞，確實(shí)香氣撲鼻，喝了一口皺起眉頭：不加點(diǎn)糖嗎？
老王笑道：我習(xí)慣不加糖了，年輕的時(shí)候喜歡甜，現(xiàn)在喜歡苦了。能讓我這歲數(shù)上癮的東西，一定不是幸福的味道，就像我們喝酒，辛酸苦辣才能讓我有感覺。
三胖又喝了一口，又吃了口蘋果，感嘆道：原來喝了咖啡吃蘋果是這個(gè)味道。
老王對三胖沒有對自己觀點(diǎn)認(rèn)可感到不滿，老王的虛榮心便是求得認(rèn)同感，尤其被眼前這個(gè)“忘年交”認(rèn)可。
“老王對三胖的感覺，像是一個(gè)父親想得到兒子的崇拜一樣，在老王看來，三胖的個(gè)性像極了年輕時(shí)候的自己，有主見缺少方向，愛財(cái)?shù)回澵?cái)；愛美女但更在乎女孩的心；喜歡獨(dú)飲獨(dú)醉，若酒逢知己，那簡直就像個(gè)瘋子。老王心想：這個(gè)兒子，我認(rèn)定了”
三胖看著作者老曹01說：你能不能把這段旁白回頭加到音頻里，你就在我旁邊這么赤裸裸的念，我不尷尬嗎？
老王上來勸解道：老曹01不是也想烘一下氣氛嘛！下次不許念了啊，你當(dāng)好你的作者就行，老想過來搶鏡。
三胖沉默片刻，忽然問道：老王，剛才說的債券的事兒，我有點(diǎn)不明白，既然債券基本上是保本保收益，那為什么有時(shí)候漲有時(shí)候跌？不是應(yīng)該每天漲的嗎？
老王喝了口咖啡說：首先，你看見過買債券的大爺大媽在銀行門口排長隊(duì)吧？很多商業(yè)機(jī)構(gòu)的債券是不對個(gè)人發(fā)行的，都是讓機(jī)構(gòu)認(rèn)購的，機(jī)構(gòu)是誰？就是個(gè)大基金公司，所以你如果想買入債券，就得通過他們的基金購買。人家基金賺的是什么錢？就是你的交易手續(xù)費(fèi)，而這個(gè)交易手續(xù)費(fèi)，你持有的時(shí)間越短，交易次數(shù)越多，就會(huì)越貴；相反持有的時(shí)間越長，交易次數(shù)越少，就越便宜，越劃算。
三胖豁然開朗：所以，這就是買基金的原因，其實(shí)我們根本買不到那些城市宅或者商業(yè)債。
老王：對啊，買基金雖然花了手續(xù)費(fèi)，但你也有好處啊，比如一個(gè)債券基金，他拿了十個(gè)銀行的債券，即使真的有一個(gè)銀行的債券發(fā)生違約，其他九個(gè)銀行也能保證你減少虧損，這就是基金的作用，分散風(fēng)險(xiǎn)。但同時(shí)，這也就造成的債券的波動(dòng)，造成債券收益波動(dòng)的因素有很多。
三胖求知若渴的問：有什么因素，說說。
老王掰開手指頭細(xì)數(shù)起來：恩~~~首先是票面利率，債券的票面利率越高，它的利息收入也就越高；相反債券的票面利率越低，它的價(jià)格就越不穩(wěn)定。還有市場利率，債券收益率的計(jì)算方式你得知道：就是（到期本息和-發(fā)行價(jià)格）除以（發(fā)行價(jià)格X償還期限）再X100%，簡單來說就是，債券的價(jià)格走勢與市場利率呈對立關(guān)系，利率漲債券降，利率降債券漲。還有就是投資成本，這其中分為了購買成本、交易成本和稅收成本。第四個(gè)就是供需市場，這個(gè)很好理解，所有人認(rèn)為債券會(huì)漲，那就會(huì)迎來債券牛市，這就屬于一種炒作了。恩~~~第五個(gè)，還有國際市場影響，國際市場上人民幣升值會(huì)對國內(nèi)債券市場產(chǎn)生干擾，但這也不能作為債券收益的主要原因，所以，適當(dāng)關(guān)注就行了，不用過于在意。第六個(gè)...就是債券的流通性，這個(gè)對于債券的價(jià)值有很大的影響，好出手的債券肯定價(jià)格就貴，不好出手的肯定要降價(jià)。再有第七個(gè)，就是債券期限，債券這個(gè)東西，時(shí)間越長，不確定性越多，所以如果你買了長期債權(quán)，又突然著急變現(xiàn)，那你就得降價(jià)處理了。最后一個(gè)就是信貸評級(jí)，這個(gè)也不難理解，國債肯定是最安全的，其次是五大行，后面是商業(yè)銀行或者國企，其次是地方政府和地方銀行，肯定隨著級(jí)別的降低，風(fēng)險(xiǎn)越來越大，但收益也會(huì)越來越高。
三胖一臉崇拜：你是怎么記住這么多東西的呢？你給我三個(gè)月我也記不住這么多詞兒。
正巧碰到老王媳婦兒來廚房吃東西，聽到三胖這話，回道：昨晚背半宿，叫他回屋睡覺好幾次，就是背不過，自己在那抽自己嘴巴，你看那臉腫的，不是喝酒喝得，就是自己抽的。說完嫂子飄飄然去樓上。老王在背后嘀嘀咕咕，顯然是在罵街，但怎奈何不敢惹媳婦兒，只能忍著。三胖看老王敢怒不敢言的樣子甚是可愛。
三胖試著岔開話題：買債券還有什么要注意的？
老王回了回心神，似乎在回憶昨晚的稿子，沉默了一會(huì)兒，眼神堅(jiān)定地說：這個(gè)可不是我昨晚背的，是你哥我實(shí)實(shí)在在一直在用的。
三胖煞有介事地說：你說，你說，我洗耳恭聽。
老王斬釘截鐵道：投資債券，其他的你可以不懂，但這三個(gè)關(guān)鍵詞兒你一定要記?。壕闷?，到期收益率和收益率曲線?。?！
三胖故作欽佩地鼓鼓掌：雖然不不懂，但是好像很重要的樣子，快說說！
老王恢復(fù)了以往裝逼的表情，信心滿滿地說：久期，很多人認(rèn)為就是“債券剩余期限”，這是不對的，久期是債券持有者在收到現(xiàn)金付款之前，平均需要等待多長時(shí)間。久期和債券的收益成反比，和剩余年限及票面利率成正比。降息周期，久期長的債券上升幅度大；升息周期，久期長的債券會(huì)下跌，我們要減少持倉。第二個(gè)是到期收益率，這個(gè)很簡單，就是當(dāng)你購買債券，債券到期后你可以獲取的收益率。這個(gè)在你購買債券的平臺(tái)上會(huì)給你算出來。最后就是收益率曲線，這個(gè)有點(diǎn)繞，就是在某個(gè)時(shí)點(diǎn)，一組可以交易地債券收益率和剩余期限之間數(shù)量關(guān)系的一條曲線，為了就是告訴你，不同期限的債券的到期收益率水平，這個(gè)指標(biāo)目的是為了對比我們投資哪個(gè)更合適。你目前還不用考慮這個(gè)。
三胖說：這些對于我們投資有什么用？債券不是買來持有就能賺錢嗎？
老王：這么說吧，同樣是五塊錢一斤的蘋果，你為什么不挑選最好的呢？當(dāng)你懂了這些，你就會(huì)挑選里面收益最高最穩(wěn)定的債券，這就讓你獲得最安全同比最高的收益，不管到什么時(shí)候，你都對你手里的債券了若指掌，不爽嗎？
三胖：爽是爽，我餓了，嫂子給咱倆吃啥？
老王氣呼呼地說：出去吃！老曹01，走啦。
老曹01從昏昏欲睡中醒來：“收藏啊...記得收藏一下，哎，人呢？等我一下”。