至道三年（997年），太宗駕崩，太子趙恒繼位，即宋真宗?？軆紊袝げ渴汤?。真宗很早就想讓寇凖做宰相，擔心他性格剛直，難于獨自擔任。故而還是決定緩一緩再說。
沒想到，遼國乘宋主新立，頻繁地騷擾邊境。咸平二年（999年），遼軍大敗宋軍于高陽關，俘高陽關都部署康保裔，大掠而還。咸平六年（1003年），遼軍再侵高陽關，副都部署王繼忠被俘降遼。這兩次戰(zhàn)爭失敗，極大地震驚了北宋朝廷。
漢朝以來，從來沒有哪一個朝代像北宋這樣，周遭強敵環(huán)伺，其周邊環(huán)境還遠不如漢、唐。
漢的主要敵人是匈奴，唐的主要敵人是突厥。匈奴、突厥并不是真正意義上的國家，他們僅僅是勢力較大的部落，部落管理尚處于比較原始的水平。他們侵犯漢、唐的主要目的是強奪食物和其他生活資料，往往是襲擾性的。
有宋則不同，主要敵人是遼、金等國。北宋雖然結(jié)束了五代十國分裂割據(jù)的局面，但并沒有完全統(tǒng)一全國。同北宋并立的還有契丹族在北方建立的遼國、黨項族在西北建立的西夏國，以及距離較遠的吐蕃、大理。
宋朝建立之時，遼政權(quán)已經(jīng)存在了約50年，而且從一個游牧民族逐漸變成了實力雄厚的國家，軍隊戰(zhàn)斗力較強，他們有強烈的爭奪生產(chǎn)資料也就是擴張土地的欲望。更致命的是，幽云十六州一直在契丹人手中，使得長城天險失去作用，這意味著北宋對于契丹人是防不住的。從公元979年至1004年，宋、遼兩國發(fā)生了長達25年的戰(zhàn)爭，雙方損失極其慘重。
宋真宗咸平六年（公元1003年），邊境告急文書頻傳，說遼軍又要大規(guī)模入侵了。這年六月，參知政事畢士安向宋真宗推薦寇凖為相。畢士安說：“寇凖天資忠義，能斷大事；志身殉國，秉道嫉邪。眼下北強入侵，只有寇凖可以御敵保國?！卑嗽?，寇凖與畢士安同日拜相，寇凖以集賢殿大學士的官職排在畢士安（參知政事）之下。
景德元年（公元1004年）九月，遼圣宗耶律隆緒和他母親蕭太后率20萬大軍，從幽州出發(fā)，向南推進。
“急書一夕五至”，北宋統(tǒng)治集團的上層人物大多驚惶恐懼。參知政事王欽若是江南人，主張遷都金陵。樞密副使陳堯叟是四川人，提議遷都成都。真宗本來就無心抗敵，更表現(xiàn)得惶恐不安。
只有寇凖與畢士安堅決主張抵抗，當真宗問他們的意見時，王欽若、陳堯叟二人正好在場。
寇凖心里明白，遷都之議就是他們提出的，但他卻假裝不知，對真宗說：
“誰是替陛下籌劃這個計策的人？他的罪可以殺頭！現(xiàn)在陛下是神明威武的皇帝，武將和文臣都很團結(jié)，如果官家御駕親征，敵人自然敗逃?；蛘?，出奇兵打亂敵人的計劃，堅守陣地消磨敵人的士氣。這樣我們就有必勝的把握。為什么要拋棄太廟太社，到楚、蜀這樣邊遠的地方去呢？遷都會導致人心崩潰，敵人乘勢而入，天下還能夠保住嗎？”
真宗恍然大悟?？軆囊庖娊K于阻止了妥協(xié)派的主張。
為了消除王欽若對真宗的影響，寇凖把他從真宗身邊調(diào)到天雄軍前線去防遼兵。
在寇凖力主下，真宗御駕親征，命雍王趙元份留守汴京，朝中文武隨軍出征。
真宗到澶州南城行宮時，遼軍大兵壓境，真宗不敢過黃河到北城去。寇凖與殿前都指揮使高瓊力促真宗渡河，命令衛(wèi)士將帝車駛向北城。
真宗到澶州北城，黃龍旗在城上樹起，軍民士氣大振。
真宗還是害怕，只是象征性地巡視后即回到南城行宮?？軆齽t在北城負責指揮作戰(zhàn)。
自從遼國大舉入侵之后，各地軍民英勇抗敵。遼軍雖然號稱20萬，卻是孤軍深入，供給線長，糧草不繼。
十月以后，遼軍節(jié)節(jié)失利。真宗親臨北城時，遼軍先鋒蕭撻覽在澶州城下被宋將用床子弩射殺，契丹軍心動搖。
蕭太后及大丞相耶律隆運估計在戰(zhàn)場上撈不到什么便宜，便轉(zhuǎn)而向北宋議和。
寇凖始終反對議和，主張乘勢出兵、收復失地。但由于真宗傾心于議和，致使妥協(xié)派氣焰囂張，他們攻擊寇凖擁兵自重，甚至說他圖謀不軌。
為大局計，寇準被迫放棄了主戰(zhàn)的主張。于是，在妥協(xié)派的策劃下，同年十二月，宋遼雙方訂立了和約。這就是歷史上著名的“澶淵之盟”。
澶淵之盟后，契丹再不敢發(fā)動大規(guī)模入侵。宋遼邊境干戈寧息，貿(mào)易繁榮，人民生活安定。
寇準因有功于朝廷，受到真宗的敬重。第二年，景德二年（公元1005年），已經(jīng)拜相的寇準又加官中書侍郎，兼吏部尚書。
已是位極人臣、榮耀至極的他，寫下了一首極其自負的《蝶戀花·四十年來身富貴》：
“四十年來身富貴。游處煙霞，步履如平地。紫府丹臺仙籍里，皆知獨擅無雙美。將相兼榮誰敢比。彩鳳徊翔，重浴荀池水。位極人臣功濟世，芬芳天下歌桃李?！?p> 寇準一生，入相封爵，功勛濟世，可謂風光之極，志得意滿的喜悅之情溢于言表。
從積極抗敵到澶淵之盟，寇凖功冠朝臣。但是，有功之臣卻往往由此招來不測之禍。
寇凖功重如山，真宗對寇凖十分敬重，引起妥協(xié)派官僚的嫉恨。
王欽若，這個曾被寇凖斥之為“罪可斬首”的妥協(xié)派首領，對寇凖更是恨之入骨。一回到東宮，王欽若就開始對寇凖施展陰謀。
王欽若先是否定了真宗力推的澶淵之盟策略，把責任推給寇準?！氨菹略阱ぶ輹r不過是寇凖的‘孤注’罷了，真是危險啊?！睆拇?，真宗對寇凖就冷淡起來。
寇凖做宰相，選拔人才不講門第，多用出身貧寒而有真才的人。御史臺是專門批評朝政得失的機構(gòu)，每當御史臺官員有缺額時，他就讓平時具有批評精神的人去擔任。這樣一來，他就更成為王欽若等人的眼中釘。
在王欽若一伙的攻擊下，景德三年（1006年）二月，寇凖被免去相職，到陜州去做知州。
寒草煙光闊，渭水波聲咽。春潮雨霽輕塵歇。征鞍發(fā)。
指青青楊柳，又是輕攀折。動黯然，知有后會甚時節(jié)？
更進一杯酒，歌一闋。嘆人生，最難歡聚易離別。
且莫辭沉醉，聽取陽關徹。念故人，千里至此共明月。
寇準這首《踏莎行·寒草煙光闊》，可能就是寫于赴任陜州之時。
1017年，寇準又恢復宰相職務。后因參與宮廷權(quán)力斗爭，被丁謂等人排擠，數(shù)被貶謫。1020年七月貶相州（今河南安陽），八月貶安州（今湖北安陸），同月再貶道州（今湖南道縣）。1022年，寇準離開道州向南部海濱雷州赴任，官終雷州司戶參軍。
貶謫路上，寇準回憶起仕途的沉浮，寄情于詩詞。
“波渺渺，柳依依，孤村芳草遠，斜日杏花飛。江南春盡離腸斷，蘋滿汀洲人未歸?！?p> 這首《江南春·波渺渺》，以清麗宛轉(zhuǎn)、柔美多情的筆觸，以景起，以情結(jié)，以景寄情，情景交融，抒寫了女子懷人傷春的情愫。
南宋胡仔在《苕溪漁隱叢話》中評此詞云：“觀此語意，疑若優(yōu)柔無斷者；至其端委廟堂，決澶淵之策，其氣銳然，奮仁者之勇，全與此詩意不相類。蓋人之難知也如此！”
寇凖被貶雷州期間，傳播中原文化，指導當?shù)鼐用駥W習中州音，促進了當?shù)厝伺c中原的交流；傳授先進的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)，興修水利，開渠引水灌溉良田，促進經(jīng)濟發(fā)展；向群眾解說天文地理，破除歪理邪說；同時還修建真武堂，收徒習文學藝，使鄉(xiāng)民的子孫也能讀書，對雷州文明發(fā)展起到促進作用。
1023年九月，寇凖病故于雷州竹榻之上，妻子宋氏奏乞歸葬故里，仁宗準奏。但因所撥費用有限，靈柩運至中途，錢已用完，寄埋洛陽鞏縣。
十年后，1033年十一月，仁宗為寇凖昭雪，恢復太子太傅、萊國公之職，贈中書令，謚號“忠愍”?？軆靡詺w葬下邽。
三十年后，1053年，仁宗下詔為寇準立神道碑，并親于碑首撰“旌忠”字。
一系列用人失誤，加上政壇爭斗，給外敵可乘之機，北宋又被西夏所侵。
寶元元年（1038年），黨項族首領李元昊憑借相當富庶的寧夏平原建立了西夏。從第二年正月起，李元昊率領大夏鐵騎，連續(xù)對宋朝發(fā)起了數(shù)次大規(guī)模的戰(zhàn)爭，致使宋軍再一次元氣大傷。
萊國公寇準如泉下有知，恐怕要拍案而起。